古語有言，術(shù)業(yè)有專攻，本港一眾基建股中，中國通號（03969）便是如此，專注于中國軌道交通通信信號領(lǐng)域的技術(shù)、產(chǎn)品和服務(wù)，亦加快海外走出去步伐。

5月份出爐的《交通基礎(chǔ)設(shè)施重大工程建設(shè)》中指2016年至2018年將重點推進鐵路、公路、機場及城市軌道交通項目303項，總投資額達4.7萬億元（人民幣·下同），“鐵路通信設(shè)備專業(yè)戶”中國通號值得留意。

按中國已建成高鐵控制系統(tǒng)項目的累計中標里程計，公司的中標里程覆蓋中國六成以上的高鐵線路，排名第一。

公司董事會秘書胡少峰在接受本刊專訪時表示，“通信信號設(shè)備新一輪的更換周期到來、一帶一路撬動的海外市場、城軌市場強勁的增速，都將是公司未來的發(fā)展契機。”

通信設(shè)備迎更新周期

中國通號主營業(yè)務(wù)有三，通信設(shè)備設(shè)計、制造及系統(tǒng)交付，若從終端業(yè)務(wù)劃分，則為鐵路、城軌及其他，2015年鐵路、城軌的合同額占比分別為65.6%及16.4%，城軌合同額更錄得209%增長，至99.2億元。

回看中國高鐵建設(shè)歷史，投運元年為2008年。胡少峰表示，“高鐵依公里數(shù)、項目難易程度不同，其配套的通信信號設(shè)備的更新周期一般為8至10年，料未來五年的設(shè)備更新、改造和維護將進一步加快。”由此可見，除新增市場外，設(shè)備的維護和升級市場將是公司未來業(yè)績的一大穩(wěn)定劑。

城軌成新增長引擎

有鑒于城軌市場的強勁增速，胡少峰強調(diào)城軌業(yè)務(wù)的占比將進一步提升。摩根大通的最新報告指出，城軌將是中國基建領(lǐng)域的又一大增長引擎，該行預(yù)計，2016年及2017年，城軌的固定資產(chǎn)投資額增速料為19%及25%，配合鐵路的穩(wěn)定增速，中國通號的業(yè)績有望穩(wěn)中有升。

中國通號的城軌分部業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出，今年一季度定單近翻倍，摩通認為其第二季度的表現(xiàn)或更優(yōu)于第一季度，城軌業(yè)務(wù)有望成為公司2016年毛利的主要增長引擎，并有望實現(xiàn)85%以上的毛利增速，毛利率水平亦有小幅上升空間。

中信證券引述各地數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，十三五期間，地鐵線路將再新增5,600公里、輕軌70公里、有軌電車350公里，總計超6,000公里，十二五期間，該數(shù)字僅為2,136公里，城軌建設(shè)呈倍速增長。

海外收入有望倍增

公司目前已參與新馬高鐵的競標項目，今年9月，即將有美國拉斯維加斯至洛杉磯的高鐵項目動工，亦在印尼、巴基斯坦、俄羅斯等市場洽談新項目。胡少峰補充，公司亦會繼續(xù)尋求合適的海外企業(yè)并購機會。

摩通報告指公司海外收入今年有望翻番，主因一新簽的鐵路項目將在未來1年內(nèi)完工，利潤將陸續(xù)入帳。